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民生宏观管清友：超预期降准体现“宽松”信号

证券之星 2016-02-29 19:23:05
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民生宏观管清友评论，普降50BP准备金，释放流动性大约5000-6000亿。外汇占款持续收缩，本周公开市场操作到期9300亿，降准释放的流动性只能勉强抵补基础货币缺口。不过，超预期的降准却有“宽松”的信号意义。

管清友表示，降准利好股市，但作用有限。从风险偏好看，超预期的降准，配合稳增长政策，有助于缓解经济下行风险，提振市场情绪；但从无风险利率看，降准的对冲意义大于宽松意义，无风险收益率的下行需要央行引导短端利率下行的进一步动作；从基本面看，供给侧改革出现实质进展之前，企业盈利的改善仍缺乏内生动力，外生性的刺激效果会越来越弱。

#管清友# #流动性# #宏观# #市场情绪# #外汇占款#
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