第八届中国国际新能源大会开幕五股市场焦点

第5页:南都电源:华铂贡献业绩增长锂电及储能业务加速扩张未来可期

第1页:第八届中国国际新能源大会开幕新技术集中展示

第2页:林洋能源:三季度略低于预期东部分布式快速推进

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第4页:阳光电源:逆变器持续增长确认周期影响电站业务放量

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南都电源:华铂贡献业绩增长锂电及储能业务加速扩张未来可期

南都电源 300068

研究机构：中投证券分析师：周明撰写日期：2016-11-03

亊件:南都电源发布3季度报,前3季度实现营业收入49.22亿元,同比增长41.72%;归属母公司净利润2.46亿元,同比增长75.12%;EPS为0.37元。其中,3季度实现营业收入19.76亿元,同比增长38.53%;归属母公司净利润0.92亿元,同比增长53.27%。

公司拥有完备的电池业务布局,同时凭借先进的电池技术及创新的“投资+运营”商业模式推进商用储能,市场空间巨大,未来业绩有望超预期发展。为此,我们对各项业务进行价值重估,给予基站电源、动力电池和铅资源再生业务40倍估值,对商用储能单独估值,则南都电源2016年的合理市值应不低于240亿元,对应目标价30.6元,继续维持强烈推荐级别。

风险提示:储能政策推进不达预期,公司在能源管理软件领域推进进度不达预期,市场竞争加剧,宏观市场波动风险。