军工混改全面拉开帷幕 10股绝对低估(附股)

第5页:航天晨光:转型升级,股东增持彰显信心

第1页:铁总带头军工紧跟 央企争锋2017混改

第2页:国睿科技:不改全年高成长预期

第3页:中航三鑫:降本增效成果显著,业绩拐点在即

第4页:中直股份:装备量产在即,业绩放量可期

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第6页:成飞集成:业绩增长不及预期,产能释放时点将近

第7页:钢研高纳:三季度盈利小幅收窄

第8页:抚顺特钢

第9页:中航飞机:业绩扭亏为盈,运20服役带来拐点

第10页:中航机电:现金收购股东资产,未来仍有较强整合预期

第11页:中航动力:轻装上阵,蓄势待发

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航天晨光:转型升级,股东增持彰显信心

研究机构：信达证券 分析师：范海波 撰写日期：2016-11-07

改革瘦身,拟剥离晨光开元。近年来,受宏观环境恶化、市场竞争激烈等各方面因素影响,航天晨光控股子公司晨光开元汽车销售有限公司总体处于持续亏损状态,目前已经停止经营活动。2016年8月4日,航天晨光发布董事会决议公告,拟公开挂牌转让公司所持有的晨光开元40%股权,该事项还需公司控股股东中国航天科工集团公司批复后实施。我们认为,剥离持续亏损的晨光开元将有助于提升公司业绩,推动公司转型,更好的整合公司特种装备、环卫设备、柔性管件、化工机械、艺术工程和海洋工程六大产业板块。

定增价倒挂,值得关注。2015年7月航天晨光完成定向增发,以每股30元的价格发行3200万股,募集9.6亿元资金拟投资“油料储运及LNG运输车项目”、“年产3500台新型一体化城市垃圾收运环保车辆项目”和“航天特种压力容器及重型化工装备项目”以及补充公司流动资金。航天科工集团与航天科工资产共认购1440万股,锁定期为3年。目前公司股价明显低于增发价格,存在一定倒挂,值得关注。此外,航天晨光是航天科工集团直接领导的上市公司,目前航天科工集团资产证券化率仍处于较低水平,集团已加快其军工资产证券化步伐。另外,报告期内,公司十大股东中有四家增持公司股份,彰显了股东对公司价值的认可与未来前景的良好信心。