新华社传重磅信号 "注册制"已展开?

风格转换概率低 急涨后或二次探底

周三，两市继昨日反弹之后出现分化，风格快速切换，准确的说当下并未有明显的风格形成，混改各领域权重今天领涨，但是面临节前不宽裕的资金面，市场跷跷板效应比较明显，期待的大小共振并未发生。

技术上看，下跌趋势尤其对于创业板而言，并未因昨日的阳线而改变，但是昨天主力的多头态度十分鲜明，随着两会的临近，不论是维稳行情，政策上的偏暖催化不断，有利于市场情绪的修复，所以随着时间的推移，多头会逐渐占到上风。在昨日的强势拉升，剧烈波动之后，维持震荡的格局，是多空双方都愿意接受的情况。

其实当下大家最关心的还是空头最为强势的创业板指，昨天多头在创业板的战场上和空头激战获胜，提振信心，不过在下跌趋势下，也意味着此场胜利消耗较大，在脱虚向实、杀估值的政策导向之下，尤其是在深港通开通之后，中小创的优势进一步被消减，所以整体上来说短期风格转换可能性较低，难以有趋势性的改变，但是在短期超跌严重的情况下，存在反弹的机会，这也是我们最近一直中小创或率先反弹的原因，这一点在昨天也得到了验证。

最后，在16年11月行情中，我们一度把中国建筑当做可以跟踪的市场的一个指标，当时的主题是大基建+险资举牌，而现在的主题是混改+国改，那么我们认为中国联通也是可以当下可以跟踪的一个指标，对于中国联通的混改而言，市场的想象力巨大，它能否再次走强，或者说他的走强能否带动国企改的整体扩散，是目前策略上可以重点关注的部分。(山东神光)