急跌揭次新真面目 一板块极易"走妖"

大数据：券商股四季度易“走妖” 多股持股人数仍处牛市巅峰

券商股继续昨日整体大涨后今日出现分化，截至收盘，国盛金控继续封板，中国银河涨4%，20余只券商股出现回调整理。

数据显示，27只券商股已披露2017年中报，截至最新，国海证券、山西证券股东户数目前处于2010年以来的7年历史高位。东吴证券、太平洋、东北证券较股东人数历史高位下降不到10%。国元证券股东户数仍位于2015年牛市巅峰期附近。

数据显示，2015年四季度、2013年一季度、2010年四季度券商都曾出现明显的波段行情，确实券商在岁末年初易“出妖”，后面都证明是短期的区间行情，目前除中信证券、哈投股份外，绝大多数券商股股东户数远远高于几次脉冲行情的股东户数。

数据显示，板块龙头浙商证券自二季度低点反弹超过8成，山西证券、华泰证券、第一创业、国元证券、中国银河反弹超过30%，西部证券、锦龙股份、国海证券、东方证券、招商证券、广发证券、国盛金控、长江证券、国泰君安、中信证券等反弹幅度超过20%。仅国金证券、光大证券、海通证券、太平洋、越秀金控反弹幅度不足10%，涨幅落后同期大盘。

提前大盘见底的包括方正证券、华泰证券、招商证券、国泰君安，与大盘指数基本同期见底的包括西部证券、锦龙股份、广发证券、中信证券、申万宏源、越秀金控，约2/3的个股二季度见底时间落后大盘近2个星期。

从见底时间和反弹力度看，券商板块内部存在明显的分化，涨幅居前表现活跃的浙商证券、第一创业、中国银河是次新股代表，从29日表现来看，板块内部成交金额居前的5只个股分别为东方证券、浙商证券、中信证券、中国银河、华泰证券，2015年上市的新券商成为成交主力。

东方证券28日表示，券商估值已涨过历史底部，距离估值中枢仍有15-20%的空间，2013年以来行业估值均值为2.3。目前券商整体估值2倍PB，考虑8%的ROE水平，则2017预期市净率为1.9，距离估值中枢仍有15-20%的空间。相较于其他金融行业标的，券商补涨空间仍在。2017年以来券商板块涨幅6.25%，银行板块涨幅19.28%，保险板块涨幅53.68%。券商仍是大金融中滞涨板块，存在显著的补涨空间。

中航证券认为，对于当下的行情，虽然2014年11月底券商集体快速翻倍，但当时金融板块的核心却是之后创业板中的互联网 金融，传统券商的集体翻倍与2015年互联网 金融板块动搁几十倍的上涨相比，完全不是一个量级，这其中的本质在于传统券商的体量太大；时过境迁，市场想要重演2014年底的券商行情，预计没有那么简单的复制。券商连续两天大涨激活了市场，做多热情再次爆发，对于集体性的多头行情中，权重股对于情绪的点燃有非常大的作用，但就盈利空间来说，小盘股群体的预期涨幅则要明显大于权重股，但交易细节需要根据自己的策略进行，一定要避免追高。(证券时报)