银行股大涨或有暗示 临界已经到来?

银行股三季报有望稳健增长

平安银行10月21日披露三季报，前三季度实现净利润191.53亿元，同比增长2.32%，盈利增速高于上半年(2.13%)。这是A股上市银行披露的首份2017年三季报。

25家A股上市银行的三季报将在10月下旬扎堆亮相。紧随平安银行披露三季报之后，吴江银行三季报预计10月25日披露。其余23家上市银行的三季报将在10月27日至31日披露。在五大银行中，建设银行和交通银行三季报预计10月27日、28日披露，工商银行、中国银行及农业银行三季报预计在10月31日披露。

有市场预期，随着今年以来商业银行盈利增速回升，上市银行三季报有望实现稳健增长。除了平安银行已披露三季报外，另有多家上市银行预告了三季报的业绩。宁波银行上半年盈利增长15.14%，预计1月至9月实现净利润69.78亿元至76.12亿元，同比增长10%至20%。张家港行上半年盈利增长5.56%，预计1月至9月净利润为54156万元至61892万元，同比增长5%至20%。江阴银行上半年净利润下降2.57%，预计1月至9月净利润为48472万元至53574万元，同比变动幅度为-5%至5%。

机构看好上市银行业绩稳健增长。中航证券分析认为，在当前政策调控的影响下，供给侧的收缩抵消了一部分需求疲软的影响，企业在短期内仍有望维持较高的利润水平，为商业银行经营业绩的稳步提升创造了良好的外部环境。申万宏源称，不良贷款和息差企稳改善趋势持续，预计两市原有16家上市银行的三季度净利润增速环比将在上半年提升。

半年报显示，多数上市银行资产质量改善。截至6月末，包括五大银行在内，共有16家上市银行的不良贷款率较上年末下降，有两家银行与上年末持平。另据银监会10月14日披露的数据，2017年以来，银行业资产质量保持稳定，不良贷款率比年初下降0.04个百分点，关注类贷款率比年初下降0.47个百分点。

从三季报来看，平安银行9月末的不良贷款率为1.75%。该指标虽较2016年12月末的1.74%微升0.01个百分点，但较2017年6月末的1.76%微降了0.01个百分点。相比平安银行2016年不良贷款率上升0.29个百分点，今年前三季度资产质量压力有所缓解。平安银行称，特殊资产管理事业部自2016年底成立以来，通过提升系统化处理能力、实施专业化经营，效果初步显现，并加大了不良资产清收处置力度，保持资产质量相对稳定。

另外，上市银行息差能否环比企稳受到关注。平安银行三季报显示，受2016年5月1日开始实施营改增价税分离等因素的影响，2017年1月至9月，贷款收益率同比存在较大幅度的下降；同时，受同业业务市场利率上行等因素影响，1月至9月，计息负债平均成本率同比提升，存贷差、净利差、净息差相应下降。1月至9月净息差为2.41%，较去年同期下降0.36个百分点。不过，该行1月至6月净息差为2.45%，三季度下降势头有所缓解。

2016年前三季度，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行及交通银行业绩分别同比增长0.46%、0.63%、2.48%、1.19%、1.03%。今年上半年，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行及交通银行业绩分别同比增长1.85%、3.28%、11.45%、3.69%、3.49%，盈利增速集体出现反弹。

正是在盈利改善和不良贷款率上升压力缓解的背景下，部分银行股表现较为强势。截至10月20日，上证银行指数今年以来累计上涨了12.81%，跑赢同期涨幅为8.86%的上证指数。工商银行和建设银行10月19日创出反弹新高，10月20日分别较2016年末上涨41.50%、32.35%，大幅跑赢同期上证指数。有市场人士称，上市银行三季报向好的预期若得到验证，将有利于巩固其估值修复行情。