"中国芯"国产化进程稳步推进 8股或走向世界

第9页:北方华创:半导体设备龙头 受益建厂与国产趋势

第1页:集成电路进口替代 “中国芯”国产化进程稳健

第2页:纳思达:税改利好兑现 2017年业绩华丽逆转

第3页:巨化股份:制冷剂价格再起 携手大基金看好未来

第4页:长电科技:业绩拐点出现 将显著受益于行业景气的提升

第5页:兆易创新:国之重器 亮剑DRAM

第6页:北斗星通:完善产业链及应用市场布局 引入大基金助飞北斗龙头

第7页:士兰微:战略合作绘制未来发展蓝图 功率半导体巨头迈向新征程

第8页:三安光电:与三星电子强强联合 MicroLED打开新成长空间

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北方华创:半导体设备龙头 受益建厂与国产趋势

北方华创 002371

研究机构：国泰君安 分析师：王聪,黄琨 撰写日期：2018-03-23

首次覆盖,给予增持评级,目标价46.2元。作为国内半导体设备龙头企业,公司产品线完整,将受益于国内半导体产线建厂热潮与国家产业基金的支持,各方面都存在超预期的可能性。我们预计公司2017-19年EPS为0.27、0.66、1.00元,给予公司2018年70倍PE,目标价46.2元。

半导体产业之风已至,政策环境利好国内半导体设备企业。在半导体产业向大陆转移的过程中,半导体设备国产化具有重要战略意义。

在“02专项”、政策与大基金的支持下,国内半导体行业在技术积累和人才储备方面都在快速增长着,刚刚启动的大基金二期也有望在设备领域做出超出市场预期的投入。根据SEMI的数据,全球半导体厂商2018-2020年在大陆建厂的累计资本支出将高达470亿美元,将会带动超过2,300亿元人民币的设备需求,为国产设备带来更大机会。

国家重点投入企业,公司有望迎来快速发展期。公司重组后产品线完整,引进国家大基金战略投资,彰显半导体设备行业龙头的发展决心。公司发展战略对标海外半导体设备龙头,内生通过加大研发投入进行技术积累,发展动力强劲,在即将到来的建厂潮与生产设备国产化趋势有望获得超预期增长。

催化剂:大基金二期启动、国内产线扩张风险提示:行业景气度不足,新产品研发进度缓慢。