安科生物:中德美联获美国Verogen独家经销权 布局NGS技术在司法检测领域的运用
安科生物 300009
研究机构：上海证券 分析师：杜臻雁 撰写日期：2018-03-08
与美国Veroge合作,布局NGS技术在司法检测领域的运用
美国Veroge公司由美国Illumia公司与TelegraphHillParters公司共同设立,是专注于新一代测序技术(NGS)在法医和司法生物材料鉴定分析领域产品开发、生产、技术推广的综合性科技公司,其技术基础来自于Illumia公司,获得Illumia现有所有NGS产品以及未来新产品在法医、司法鉴定领域的独家授权,其主要技术和产品包括NGS仪器、NGS试剂、NGS软件以及NGS技术方案等。根据协议,公司全资子公司中德美联正式成为Veroge产品在中国大陆地区法医、司法鉴定领域的独家代理商,承担对Veroge所有产品(包括NGS仪器、NGS试剂、NGS软件、NGS疑难案件DNA鉴定整体解决方案等)在中国大陆市场的独家技术推广和销售。
NGS作为第二代测序仪,相对第一代测序仪器而言,具有明显的技术优势。目前NGS测序技术已经在遗传学、医学和农业研究领域全面取代第一代的毛细管测序技术,但在法医、司法鉴定领域尚处于起步阶段,未来NGS技术在法医、司法鉴定领域的大规模应用是必然趋势,市场潜力巨大。
司法检测业务成为公司新的利润增长点
公司在司法检测领域重点布局的平台是中德美联,于2016年被公司收购。中德美联是国内法医DNA检测的龙头企业,建立了国际领先的多重PCR&CE扩增检测平台(同时检测40个STR和近百个SNP),自主开发了全球系列最全的法医DNA检测试剂盒,打破了国外技术的垄断并完成了产品和应用方面的超越,相关技术处于法医DNA检测的国际领先水平。中德美联在无锡、佛山、郑州等地与当地公安系统合作建立法医DNA检测中心及司法鉴定机构,未来将继续将这种服务模式在其他区域复制延伸。2016年中德美联实现营业收入9369.97万元,净利润3082.54万元,2017年业绩承诺扣非后净利润3380万元,大概率实现,司法检测业务成为公司新的利润增长点。
此次与Veroge合作后,获得其产品的独家销售权,不仅丰富了产品线,还获得了Veroge的技术支持,有助于公司开发适合中国人群遗传特点的NGS相关产品和疑难案件的技术方案。
风险提示
产品销售不及预期、研发进度不及预期、行业政策风险等。
投资建议
未来六个月,维持“增持”评级我们预计公司17、18年EPS为0.39、0.52元,以2月27日收盘价23.19元计算,动态PE分别为65倍和49倍。生物制品板块上市公司17、18年预测市盈率平均值为45.68倍和46.48倍,公司目前PE高于行业平均。公司是国内生长激素的龙头企业,受益于行业的高景气发展,业绩有望继续保持快速增长,未来水针、长效制剂等新产品的上市将进一步改善公司盈利能力。另外公司领先布局精准医疗领域,后续多个在研重磅品种将为公司长远发展提供源动力。我们看好公司未来一段时期的发展,维持“增持”评级。
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