习近平:要在芯片上取得重大突破(附股)

第4页:中颖电子:业绩持续增长 增长后劲强劲

第1页:习近平在湖北考察时强调

第2页:东软载波:载波通信业绩无忧 集成电路迎来爆发

第3页:华天科技:行业前景向好 先进封装产能释放形成盈利增长点

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第5页:耐威科技:各项业务进展顺利 管理优化稳步推进

第6页:华微电子:业绩持续增长 功率半导体发展迎来新机遇

第7页:全志科技:转型初见成效 营收结构有所改善

第8页:长电科技:行业龙头地位稳固 多管齐下释放盈利能力

第9页:纳思达:税改利好兑现 2017年业绩华丽逆转

中颖电子（个股资料 操作策略 股票诊断）

中颖电子:业绩持续增长 增长后劲强劲

中颖电子 300327

研究机构：川财证券 分析师：黄超 撰写日期：2018-04-02

业绩持续增长。公司从2012年上市以来,业绩持续增长;2017年有约1300万外汇损失同时研发投入同比增加约1850万,2017年归属于上市公司股东的净利润仍同比增长24%。

产品具备高可靠性。中颖电子业绩能持续增长的一个重要原因是芯片具备高可靠性,芯片的高可靠性会成为公司在国产替代的浪潮中获胜的重要竞争优势。

海外竞争对手涨价和缺货带来有利发展机遇。今年年初恩智浦宣布旗下MCU价格上涨6%,另外从2017年开始多家海外竞争对手延长了产品交货周期;海外竞争对手涨价和缺货为中颖电子带来了良好的发展机遇。

公司锂电池管理芯片面临大机遇。公司的锂电池管理芯片已通过了世界级一线笔记本电脑品牌大厂的认证,这一严格认证的通过使公司的市场形象提升为一流厂商;公司有望在2018年开始从笔记本电脑一线品牌大厂获得一定规模的市场收入,同时市场形象提升有望突破或增加手机、平板电脑、无人机、平衡车、慢速电动车和电动工具等领域市场份额。

公司AMOLED驱动芯片面临大机遇。我国多家面板厂商在AMOLED生产线上投入了巨额资金,其中京东方已宣布从2017年10月开始量产。中颖电子在2015年曾量产过AMOLED驱动芯片,并在2016年下半年在台湾招摹一个专家团队增强AMOLED驱动芯片研发力量。中颖电子在AMOLED驱动芯片上有较强的竞争优势,AMOLED驱动芯片有望给公司带来大幅利润提升。

维持中颖电子“买入”评级中颖电子业绩持续增长,公司产品具备高可靠性,海外竞争对手在涨价和缺货,锂电池管理芯片和AMOLED驱动芯片两大业务面临大机遇,家电业务在持续增长,中颖电子增长的后劲强劲,预测2018-2020三年EPS分别为0.93、1.31、2.10元,合理估值范围为2018年PE45X-50X,即41.7-46.3元,维持买入评级。

风险提示:国内AMOLED市场可能启动过慢。