六氟磷酸锂：锂电材料中弹性最大的品种，将复制2017年6倍涨幅？未来1年供给无增量，部分厂家订单激增甚至来不及交货

随着全球电动化加速，中游电池、上游材料的供给压力都开始显现。作为锂电材料中周期性最强的六氟磷酸锂，近期已经酝酿涨价，随着后续需求释放，弹性可能超预期。

1、6F：弹性最强品种，未来2年产能没增量

六氟磷酸锂目前是最常用的电解液锂盐，是动力电池不可或缺的配方之一，预计1吨六氟可生产8吨电解液，即1Gwh动力电池需要130-140吨的六氟磷酸锂。

6F由于环保要求和设备采购周期，扩产周期在1.5年以上。16-17年由于供需错配，导致价格从7万/吨涨到45万/吨，是锂电材料领域周期性最强的环节。

目前，6F是锂电材料环节股价低位、价格低位（仍处7万/吨历史低位）、预期低位、产能扩产低位的行业。

随着Q3-Q4动力电池需求高增，6F需求将创历史新高，且20-21无新增产能，预计将出现明显反弹。

2、产能利用率将达92%，21年新一轮供需错配或将出现

①需求端：

欧洲市场6月起新能车销量100%以上增速，预计2020年全年110-120万辆（+100%-110%），2021年保持40%-50%增长。

国内市场未来12个月预期40-50%增速，全年销量将和去年持平，主要由下半年贡献。

从龙头电池企业排产计划来看，宁德、BYD排产计划新高、天赐9月电解液排产5500吨，同比提升90%。

按照中国120万辆、欧洲110万辆、美国35万辆计算，对应下半年6F需求2.15万吨，产能利用率将达92%，这在历史上也是极高的水平。

②供给端：

目前仅天赐材料预期20年下半年有部分产能投产，其他6F生产商均无扩产计划，自21年起供给弹性非常有限。

3、涨价已经开始，甚至出现订单无法交付的情况

近期6F已经开始调涨，涨幅在10%左右。部分厂家订单激增，甚至出现无法交付的情况，产业链上普遍看好后续价格走势。

目前六氟磷酸锂三大龙头分别为天赐材料（名义产能1.2万吨）、天际股份（子公司新泰材料8160吨产能）、多氟多（8000吨产能），三者合计2.8万吨，占全球近70%的供给。

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