老百姓：腾讯二级市场曲线入股，价格高于原拟定增，分析师紧急上调目标价

9月23日老百姓公告，林芝腾讯受让控股股东减持股权，可以看作此前定增被否后的曲线入股。

国泰君安认为，老百姓与腾讯的合作有望通过互联网领域领先技术和平台优势，赋能“新零售”业务，助力公司实现跨越式发展。

1、腾讯受让价格高于此前定增价格，部分合作项目已经开始落地

林芝腾讯通过大宗交易方式受让控股股东减持的437.34万股股票，占公司总股本的1.07%。成交价为73.51 元/股，高于此前定增方案的70.34 元/股。

当然，此次大宗受让的的股份数量仅为此前拟定增数量的一半，不排除腾讯接下来通过其他形式继续入股。

据报道，老百姓与腾讯的合作项目已经在快速落地。

1）微信“慧用药”已接入老百姓小程序商城；

2）通过腾讯AT技术，逐步建立AI智能客服、智能荐药、辅助诊断、智能审方等服务；

3）腾讯咨询已完成对老百姓的组织诊断，后续将协助老百姓做数字化转型；

后续药品新零售将为公司带来增量流量，数字化转型升级有望提升患者粘性加快运营效率，公司单店盈利和流量增长两方面都将得到提升。

2、下半年通过门店扩张，保持稳健增长

公司上半年收入66.87亿，归母净利润3.36亿，同比+20.84%，24.39%，下半年在门店扩张推动下，内生保持稳健增长。

上半年公司新增直营门店512家，加盟280家，净增直营门店471家，其中自建店速度超预期，为内生增长保驾护航。

公司计划2-3年内在湖南、江苏、陕西、广西、安徽、甘肃等11个优势市场市占率做到第一。

单店方面，已经完成大店优化工作，通过减租、分租及降低人力成本等方式实现盈利能力提升。

品类方面SKU从5.6万降低至目前的3.4万，精细化管理下统采比例提升3个百分点，议价能力进一步提升。

3、分析师调高目标价