通信行业:紧扣业绩 奏响5G序曲 荐6股
类别：行业研究 机构：国盛证券有限责任公司 研究员：丁婷婷 日期：2019-01-02
关注1 月8 日华 为事件发展,防风险,优选业绩确定性较高的标的。据环球 时报讯,如果美国在1 月8 日前没有对华 为CFO 孟晚 舟提出引渡申请,其将直接重获自由,否则仍将持续交锋。同时,据路 透社报道,川普考虑新年后签署政令,禁止美国公司使用华 为和中兴的电信设备。在阶段性结果落地前,我们判断市场短期情绪可能偏谨慎,因此优选年报、一季报业绩确定性较高的标的。
本周重点推荐:中兴通讯000063,天孚通信300394,亿联网络300628,太辰光300570,光迅科技002281,中国铁塔0788.HK,东山精密002384。
5G 进度有望超预期,优选赛道:主设备、天线射频、电信光模块、PCB 等子行业。此前市场对于运营商19 年资本开支偏悲观,但考虑到中央经济工作会议强调加快5G 商用步伐,这一预期存在上修可能。同时我们认为,考虑到5G 主要于19 年下半年推出,中移动对5G 部分投资极可能在年中追加,5G 方向是确定性的,不必过分悲观。
华 为18 年预计收入1085 亿美元,同增21%,超出年初目标。根据华 为轮值董事长郭平新年致辞,2018 年公司预计销售收入1085 亿美元,同增21%,超出年初设定的1022 亿美元的目标。同时,根据消费者BG 负责人余承东的新年信,消费者业务收入超500 亿美元,同增近50%,18 年前三季度智能手机出货量上升至全球第二,突破2 亿台大关。当前通信业呈现“龙头化”趋势,优异的成绩单说明华 为在全球的市场地位不断提高,中国通信业加速崛起,成为全球5G 建设不可或缺的重要力量。
北斗三号基本系统建设完成,产业链再迎新机遇。据证券时报讯,12 月27日,在国务院新闻办公室新闻发布会上,北斗卫星导航系统新闻发言人冉承其表示,北斗三号卫星系统已完成基本建设,12 月27 日起开始提供全球服务。这标志着北斗系统服务范围正式由中国扩展到全球,产业链发展迎来新机遇。北斗三号系统将可提供车道级别的导航,精度提高将使地图需重新测绘,为未来自动驾驶再添助力。
上周大盘下跌,收于2494 点。从细分行业指数看,光通信、通信设备、卫星通信导航、物联网分别上涨3.2%、2.4%、2.0%、1.6%,表现优于通信行业平均水平。云计算上涨0.5%,量子通信、移动互联、运营商、区块链下跌1.2%、1.4%、1.4%、2.2%,表现劣于通信行业平均水平。
风险提示:中美贸易 摩擦加剧;5G 进度不达预期;运营商资本开支进一步下滑。
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