欧浦智网:上半年业绩增幅显著 供应链生态体系趋于完善
欧浦智网 002711
研究机构：长江证券 分析师：王鹤涛,肖勇 撰写日期：2016-08-29
报告要点。
事件描述。
公司今日发布2016年中报,报告期内公司实现营业收入13.08亿元,同比增加70.99%;营业成本10.78亿元,同比增加66.55%;实现归属于母公司净利润1.09亿元,同比增长57.96%,EPS为0.17元。
其中,公司2季度实现营业收入6.60亿元,同比上升52.88%,1季度同比增速94.35%;2季度营业成本5.40亿元,同比上升46.34%,1季度同比增速93.35%,2季度归属于母公司股东净利润0.59亿元,同比增长51.70%,2季度实现EPS0.09元,1季度EPS0.08元。
报告期内,公司以截至2015年12月31日公司总股本3.30亿股为基数,向全体股东每10股派发现金股利人民币0.49元(含税);同时,以资本公积金向全体股东每10股转增10股。2016年6月30日,公司2015年度权益分派实施完毕,公司总股本增至6.60亿股。
事件评论。
烨辉钢铁贡献增量,上半年业绩增幅显著:公司于去年收购钢铁仓储物流加工公司广东烨辉,上半年得益于其贡献收入增量(营收4.80亿元,收入占比36.77%),营业收入同比上升70.99%,在金融、欧浦商城、综合物流等业务毛利率提升带动下,最终毛利润整体增厚1.12亿元。但烨辉钢铁的并入,也带来三项费用的提升,叠加第一期员工持股计划费用,从而同比增加0.28亿元,一定程度上拖累业绩增幅程度。此外,烨辉钢铁和欧浦小贷所得税同期发生,导致所得税费用同比增加0.24亿。最终,公司实现归属于母公司净利润1.09亿元,同比增长57.96%。2季度方面,收入与成本环比而言均无太大变化,毛利润环比增加0.09亿元,尽管三项费用有所增加,2季度净利润仍增加0.08亿元。
综合性电商平台初具规模,供应链金融业务或成未来亮点:公司以钢铁电商平台为核心,横向拓展出其他三个领域电商平台——冷链、家具、塑料。钢铁电商方面,服务于中小型终端客户的“钢材物料采购平台”已经上线,可降低终端采购成本。另一方面,公司加码供应链金融业务,调整欧浦小贷产品结构,调整网上贷设置,并且切入家居、塑料等产业链上下游,开发更加多元的金融业务服务。
预计公司2016年、2017年EPS分别为0.38、0.41元,维持“买入”评级。
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