农业现代化全面提速 9股潜力巨大望启动

第10页:普莱柯：新产品储备丰富提供新增长点

第1页:农业现代化加速推进 科技创新成转型关键

第2页:登海种业：优质品种助推业绩高成长

第3页:隆平高科：内生外延,迎种业春风

第4页:中牧股份：将受益新品放量及存栏提升

第5页:大北农：农业互联网平台加速成型

第6页:海南橡胶：拨云见日终有时

第7页:北大荒:经营现金增长较快,新利润增长点可期

第8页:亚盛集团:全产业链贯通,利润增长基础坚实

第9页:新希望：景气回升推动业绩增长

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普莱柯：新产品储备丰富提供新增长点

类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：宫衍海,赵金厚 日期：2016-11-01

禽苗新高速增长,公司迎来业绩拐点。公司三季度单季业绩实现环比大幅改善,主要来源于禽苗高速增长,前三季度禽苗利润增速超过50%。禽苗传统产品增长稳定,新产品成功升级换代。公司今年二季度推出禽用疫苗新产品鸡新支流(Re-9)基因工程苗,相较于传统产品有抗体效价高,免疫保护期长等优势,上市以来销售表现出色,带动禽苗销售快速增长。同时,通过营销力度加强,公司化药业务实现高速增长,知识产权贸易、诊断业务成长良好。

厚积薄发新品辈出,不断提供业绩新增长点。公司今年的主要研发项目禽用基因工程疫苗鸡新-支-流-(H9亚型)-法四联灭活疫苗已经拿到新兽药证书,鸡新-流-法三联灭活疫苗、法氏囊(VP2)疫苗等新型疫苗将有望陆续获得新兽药证书并上市,与公司已上市的新-支-流三联基因工程疫苗,将共同推进和引领禽用市场疫苗产品的升级换代;猪圆环病毒2型基因工程疫苗、猪圆环病毒-支原体二联灭活疫苗、猪伪狂犬gE基因缺失灭活疫苗等系列猪用重大产品,将有望在17年陆续获得新兽药证书,推动公司明年及后期猪用疫苗销量的恢复性增长。

布局诊断服务,市场前景广阔。有了产品的“硬件”也急需服务的“软件”。公司与达安基因等合作方共同成立合资北京中科基因技术有限公司,拓展在动物疫病诊断独立第三方实验室方面的业务,包括为养殖企业提供疫病诊断、基因测序、免疫效果评价服务。未来中科基因的收入将主要来源于服务收费,同时带动诊断试剂产品销售。公司已经在北京和洛阳建立了两个技术中心,配备最高级别的技术、专家资源。同时,公司正在河南、福建等生猪养殖大省份建立省级技术中心共计10-15个。对标美国市场,动物诊断行业市场容量有望上百亿,而国内整个行业尚处于起步阶段,借助公司强大的研发实力和丰富的行业资源,诊断业务将有巨大发展空间。同时,公司诊断服务有望配合宠物疫苗的研发,在伴侣动物领域进行推广延伸。