周五机构一致最看好的十大金股

第7页:高能环境:大量在手订单 保证未来业绩增长

第1页:浙江美大:公司业绩持续向好 主营业务未来可期

第2页:海螺水泥:侧供给助力行业升级 公司有望强者恒强

第3页:荣盛发展:实力用业绩说话 发展以布局宣言

第4页:滨江集团:轻盈之举 滨江之风情

第5页:首开股份:控股力量加大 百尺竿头更进一步

第6页:东方通:高送转高管不减持承诺 彰显长期信心

第7页:高能环境:大量在手订单 保证未来业绩增长

第8页:三德科技:燃料智能化管理业务大放异彩 未来业绩改善可期

第9页:民和股份:四季度鸡苗价格下跌致全年业绩不及预期

第10页:润和软件:金融信息服务翘楚 开创金融大格局

高能环境（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

高能环境:大量在手订单 保证未来业绩增长

类别：公司研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：范海波,吴漪 日期：2017-02-16

核心推荐理由:

1、 业绩大幅预增,符合预期。公司发布业绩预告,预计2016年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增长45%-65%。2015年度,公司实现归母净利润1.06亿元,则2016年公司归母净利润为1.54-1.75亿元。业绩大幅增长的原因:一方面由于实施历史订单的项目较多,另一方面,公司全年新签订单数量同比增加,部分项目进入开工阶段,因此2016年度收入同比有较大幅度增长;同时,本期期间费用增速低于收入增速。此外,公司来自投资并购企业实现的投资收益同比有较大增长。

2、 大量在手订单,保证未来业绩增长。公司目前在手订单超过70亿,其中,工业环境订单30亿,城市环境30亿,环境修复约10亿。土壤修复方面订单实施周期一般在一年以内,目前土壤修复在手订单为17年收入确认打下良好基础。此外,随着公司多项危废项目有序落地,将为17年及以后年度带来新的业绩增长点。

3、 工程承包转向投资运营,提高盈利能力。公司近两年大力承接投资运营类项目新订单,目前公司已形成收入的投资运营类业务毛利率在40%以上,高于工程承包类业务,公司的盈利能力将得到提升。2015年-2016年三季报,公司运营类项目形成的无形资产规模大幅增加,未来5年,随着新承接的运营项目逐步投产,公司投资运营类收入将大幅增长。

盈利预测和投资评级:我们预计公司16-18年EPS 分别为0.49、0.81、1.07元,维持“增持”评级。

风险提示:新签订单量低于预期;项目完工速度低于预期;投资运营类项目收入增长低于预期;经营活动现金流持续为负的风险;应收款项不能按期收回的风险;行业竞争加剧的风险。