监管层拟统一资管产品 警惕风险叠加

(图片来自兴业证券报告)

三周年来临之际，京津冀一体化战略的地位较以往有所提升。据兴业证券统计，历年政府工作报告，均是"一带一路"建设居于首位，而2017年的中央经济工作会议公报中，京津冀协同发展在区域规划方面位居三大战略首位。兴业证券王德伦、周琳认为，这暗示当前政策重心已发生转移，京津冀协同发展战略的地位提升。

作为国家重点战略之一，京津冀一体化也是今年全国"两会"的重要议题，即将到来的"两会时间"将是京津冀板块上涨的时间窗口。值此"黄金时间"，分析师也纷纷推出报告，力推京津冀一体化"行情"。

方正证券任泽平指出， 京津冀有望改变过去北京一家独大的格局，打造成为继珠三角、长三角之后的第三大增长极和城市群。重点在顶层规划设计、区域功能定位、产业重新布局、城市群建设、北京功能疏解、交通一体化、公共服务业一体化、环保一体化、北京二机场等。

京津冀一体化持续推进，哪些行业与城市将受益？

分析师多认为，随着京津冀一体化的发展，交运基建、环保以及医疗教育等公共服务业将因此受益。城市方面，廊坊、保定以及石家庄等也将迎来机会。

建材

2016年京津冀地区固定资产投资5.2万亿，同比2015年增涨7.93%。随着京津冀一体化项目逐步落地开花，区域内固定资产投资增速也在2015年超过全国平均增速。

方正任泽平认为，交通一体化促进当地建材、钢铁的需求上升。

东北证券分析师王小勇观点类似，其指出，与长三角和珠三角相比，京津冀地区投资力度仍然不够，预计随着京津冀一体化战略的深化，未来京津冀地区投资增速将显著抬升，为地区内建筑相关行业带来新的发展机遇。

交运基建

方正任泽平表示，轨道交通、港口、机场、公路等都将因京津冀协同发展而受益。

国金证券分析师苏宝亮在报告中表示，港口群建设是京津冀交通运输一体化重要组成，投资力度将不断加大。预计京津冀港口群将分工协作，投资建设不断升级，目标成为世界级港口群。

国金苏宝亮进一步指出，京津冀一体化作为以首都北京为中心的区域发展战略，势必将得到格外的重视。交运基础设施的完善是该战略推进的必要前提，合理的交通运输规划，将给该区域港口物流公司带来效率的提升。

房地产

方正任泽平认为，京津冀一体化将转移北京非核心功能，疏散密集人口，带动北京周边地区房地产发展；在产业转移中，带动产业园区建设；土地重估。

兴业王德伦、周琳观点类似，其表示产业转移的发展和城市的定位规划将提升京津周边的土地价值，带动房地产销售价格，给土地储备多的公司带来机会。

受益区域

从四大功能区和"两核三轴一带三重点"判断，方正任泽平认为，受益最大的城市将是廊坊，其次是保定、唐山、沧州、天津和石家庄。

方正任泽平还指出，从四大战略产业功能区看，曹妃甸产城融合发展示范区带动唐山发展，新机场为廊坊、保定提供机会。滨海中关村科技园促进天津产业结构升级。