战略高度升级 粤港澳大湾区蓄势待发(受益股)

第8页:华夏幸福:销售稳健增长 合作实现共赢

第1页:战略高度升级 粤港澳大湾区建设蓄势待发

第2页:珠海港:主营业绩符合预期 持续受益粤港澳一体化

第3页:深赤湾A:集装箱企稳散杂货超预期 大湾区建设迎新机遇

第4页:招商蛇口:销售进程顺利 土地投资力度大幅提升

第5页:华发股份:珠海龙头 大湾区推进提升公司价值

第6页:南山控股:盈利符合预期、将成就纯正物流地产第一股

第7页:南玻A:各版块业绩分化 新管理层令改善可期

第8页:华夏幸福:销售稳健增长 合作实现共赢

第9页:粤高速A:主业盈利能力增强 贡献业绩高增速

第10页:中远海特:多用途船运量持续提升业绩继续修复

华夏幸福（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

华夏幸福:销售稳健增长 合作实现共赢

华夏幸福 600340

研究机构：东北证券 分析师：高建 撰写日期：2018-01-29

公司2017年实现销售额1521.43亿元,同比增长26.44%;其中园区结算收入金额296.32亿元,同比增长67%;地产板块全年实现销售额约1200亿元。公司近日与旭辉控股签订总对总战略合作框架协议,拟开展全方位、深层次的合作。

销售稳增长,异地资源进入释放期。公司地产板块销售额达1200亿,同比增长约19%,增速有所放缓,主要系公司受到环京房地产调控政策的影响。但是以杭州与南京区域为主的长三角地区表现亮眼,占比大幅提高,同时郑州、武汉和合肥区域也将迎来资源释放,京外区域未来有望持续支撑公司销售的稳健增长。

产城结合模式筑护城河。公司园区结算收入增长迅速。公司以卓越的招商能力作为核心竞争力,有力的支持公司业务的异地复制和拓展,公司的产业新城运营模式在京外也得到了较高的认可。

合作共赢,海阔天空。公司近期与旭辉签署战略合作框架协议,双方将充分发挥各自资源优势,拟首先在环沪区域、环京区域展开重点合作。公司与行业优秀同行合作,在发挥公司获取土地资源的优势的同时吸取同行优秀的房地产开发运营经验,以提高公司产品的竞争力,实现优势互补。公司未来有望与更多优秀开发商合作,将助力公司地产板块达到高质量的增长。

维持“买入”评级。预计 2017、2018和 2019年 EPS 分别为2.88元、3.91元和5.06元。当前股价对应 2017、2018和 2019年 PE 分别为14.89倍、10.96倍和8.46倍。

风险提示:产业服务业务结算不及时;行业政策调控持续收紧。