半导体设备出货创新高行业景气延续 六股受益

第7页:中颖电子:业绩增长显著,公司面临两个重大机遇

第1页:半导体设备出货创新高 行业高景气延续

第2页:北方华创:需求旺盛订单饱满,半导体设备龙头扬帆起航

第3页:长川科技:产业转移利好国产上游设备企业

第4页:鼎龙股份:深耕打印耗材全产业链,CMP抛光垫突破在即

第5页:江丰电子:三季报业绩创新高,高纯溅射靶材行业龙头受益于进口替代优势显著

第6页:圣邦股份:模拟IC优质稀缺标的,控股股东增持彰显信心

第7页:中颖电子:业绩增长显著,公司面临两个重大机遇

中颖电子（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

中颖电子:业绩增长显著,公司面临两个重大机遇

中颖电子 300327

研究机构：川财证券 分析师：黄超 撰写日期：2017-10-25

事件。

中颖电子发布2017年第三季度报告,该季度营业收入18093万元,归属上市公司股东净利润3290万,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3215万。

点评。

业绩增长显著。营业收入同比增加47.71%,归属上市公司股东净利润同比增加14.45%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增加46.55%;

业绩增长主要原因是公司的家电、电机主控制芯片及锂电池电源管理芯片的市场需求强劲,公司在大、小家电主控芯片的客户数量增加,市场份额持续提升。

公司锂电池管理芯片面临大机遇。经过两年多的严格测试,公司的锂电池管理芯片通过了笔记本电脑一线品牌大厂的验证;在这两年多的测试中,公司产品根据测试情况进行了多次修改,测试的过程也是公司产品性能提升的过程;通过了一线品牌大厂的验证使公司的市场形象提升为一流厂商,市场形象提升会带来市场份额的增加,锂电池有大量应用场景,手机、平板电脑、无人机、平衡车、慢速电动车和电动工具,这些领域的锂电池的复杂度与笔记本电脑锂电池相比更简单或相当,这些领域市场空间很大,我国2016年生产的智能手机数目超过5亿。

公司AMOLED 驱动芯片面临大机遇。AMOLED 取代液晶只是时间问题,AMOLED 屏现供不应求,我国多家面板厂商在AMOLED 生产线上投入了巨额资金,其中京东方已宣布从10月开始量产,AMOLED 驱动芯片行业有大机会;

中颖电子曾量产过AMOLED 驱动芯片,2016年在台湾招摹了专家团队以提升AMOLED 驱动芯片的研发力量,公司两款 AMOLED 驱动芯片新产品已经在晶圆厂流片, AMOLED 驱动芯片有望给公司带来大幅利润提升。

维持中颖电子“买入”评级。

中颖电子业绩增长显著,锂电池管理芯片和AMOLED 驱动芯片两个业务面临大机遇,家电业务在持续增长,预测2017/2018/2019三年EPS 分别为0.66/0.98/1.60元,合理估值范围为2018年PE45X-50X,即44-49元,维持买入评级。

风险提示:国内AMOLED 市场可能启动过慢。