11日机构强推买入 六股成摇钱树

第3页:福能股份:积极布局配售电 清洁能源成为增长点

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福能股份:积极布局配售电 清洁能源成为增长点

类别：公司研究 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：刘晶敏,张学 日期：2017-01-10

事件:1月9日,我们拜访了福能股份,和高管就公司经营和规划进行了交流。

点评:

风电成为公司盈利增长点。截至2016年底,风电规模占福建市场30%以上。风电投产装机68.6万千瓦,在建风电项目25.2万千瓦,筹建及储备风力发电项目(含海上风电)装机约120万千瓦。我们看好公司的风电业务的持续拓展。

配售电遍地开花,积极布局福建地区。截至2016年底,公司已在宁德、龙岩、漳州、南平等地投资设立配售电公司。近期,国家发改委发布《关于规范开展增量配电业务改革试点的通知》,确定了105个第一批增量配电业务改革试点项目,其中福建地区有6个项目入围。我们预期,其中的宁德湾坞一漳湾工业园区增量配电、惠安泉石化热电联供工业园区、南平延平新城增量配电等3个增量配电项目,福能股份有望成为投资主体。同时,1月9日,子公司与福州交通建设投资集团有限公司(以下简称“福州交投集团”、福建省海洋丝路售电有限公司签订《福州市配电售电有限责任公司合资协议书》,拟共同投资设立福州市配电售电有限责任公司,开展配售电业务。这意味着,福能股份充分发挥公司的发、配、售一体化优势。

资产注入有望加速。去年底,国电泉州、石狮热电资产注入正式启动,完成后估计在增厚业绩1.18亿元。同时,控股股东为了解决同业竞争问题,承诺神华福能发电、福建宁德核电在2017年12月31日前注入上市公司,预计增厚业绩。福建惠安泉会发电将于2018年12月底注入。

盈利预测。公司风电规模不断扩大,进军配售电市场,成为业绩新增长点。预测公司2016-2018年EPS分别为0.62,0.72和0.82,给予“买入”评级。