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金信诺:投资设立多家公司完善产业链 募集资金投向项目将提高公司产能

类别：公司研究 机构：中航证券有限公司 研究员：李欣 日期：2016-09-27

事件回顾:

公司发布2016 年上半年中报。报告期内,公司实现营业收入9.85 亿元,同比增长46.27%;实现归属于上市公司股东的净利润1.12 亿元,同比增长了46.03%;基本每股收益0.28 元/股,同比增长了47.37%。

投资要点:

主要经营指标维持增长态势,PCB业务与海外市场增长迅猛

公司2016年上半年主要指标维持增长态势,主要受益于整体市场的稳定发展。公司通信和航天航空双轨战略逐步实现,一站式打包服务模式和前期并购企业协同发力,对市场拓展和产品利润均有正向影响。分产品看,其中PCB业务增长最快,实现营业收入1.61亿元,同比增长891.01%,毛利率为22.24%;通信组件实现营业收入2.70亿元,同比增长52.93%,毛利率为28.86;通信电缆及光纤光缆业务实现最多营业收入4.73亿元,毛利率为29.48%。除此之外,报告期内公司海外市场业务增长迅猛,实现营收达2.56亿元,同比增长89.99%。

积极拓展新兴应用市场,投资设立多家公司完善产业链布局

报告期内,为深化布局航空航天及电子科技领域的未来技术及产业化项目,有效开发利用军民两用技术及相关科研资产,公司与营口航盛科技实业有限公司、中航首泰(深圳)投资管理有限公司(及其管理的产业投资基金)共同成立合资公司中航信诺(营口)高新技术有限公司;为开拓大数据信息化、轨道交通、消费类电子等产品应用领域,投资设立了合资公司金信诺(常州)轨道信号系统科技有限公司;为未来在珠三角地区业务发展布局的需要,公司投资设立金诺(深圳)商业保理有限公司。预计未来公司仍将根据战略布局及产业发展的趋势进行投资并购,进一步完善产业链布局。

募集资金多用于现有项目扩大生产,未来将提高公司产能

公司拟非公开发行A股募集资金总额不超过人民币12亿元用于金信诺工业园、新型连接器生产及研发中心建设项目、特种线缆产能扩建项目、大数据线缆生产基地建设项目、年产45万平方米印制电路板项目、金信诺企业信息化管理平台、补充流动资金项目。募集资金多用于现有项目扩大生产,预计未来将提高公司产能。

风险提示:投资并购整合不达预期,通信业务增长放缓